CPT Markets：美国CPI竟飙破40年新高，超乎市场预期，通胀或将引爆资产大缩水!

CPT Markets：美国CPI竟飙破40年新高，超乎市场预期，通胀或将引爆资产大缩水!

自新冠疫苗问世，各个国家陆续放宽出入境的规范，原预期未来需求端将开始大力复苏，但俄乌战争，加强了欧美各国对俄罗斯的多轮经济制裁，并且冲击原油、粮食及工业金属市场，使得各国通货膨胀上升加剧，抑制消费复苏动能，其中就以美国今年2月个人消费支出仅较1月微增幅0.2%为代表。

根据4/7联准会会议纪录显示:多数官员认为目前通货膨胀已经远超过目标水准，并且联邦基金利率远低于长期预期水准，均认为5月将可以升息2码、缩表，以此来加紧脚步收高通货膨胀。另外，近日美债十年期公债殖利率一度飙升至2.8%，造成美股崩跌，那斯达克、科技类股票惨遭甩卖，显示于04/12公布的CPI数据较为不乐观，然而事实证明美国3月CPI年增率已提升至8.56%，高于市场预期。

根据3月美国消费者物价指数CPI由7.91%飙升至8.56%，并且美国2月个人消费支出物价指数PCE也由6.03%飙升至6.35%，究竟CPI与PCE指数有什么区别呢？

首先，两者根据权重、计算商品不一样来进行区分，CPI指数是指追踪一般家庭日常生活所需购买的一篮子产品及服务的价格变化; PCE指数则相较于CPI指数涵盖商品服务范围更为广泛.特别是PCE指数包含医疗保健项目，并且由于PCE指数会因商品价格变动，进而调整该商品权重。因此与CPI指数相比，PCE指数更适合作为参考通货膨胀的依据。但事实上，关注通货膨胀也可以参考核心CPI指数以及核心PCE指数，二者在计算时，均需剔除价格波动较大的能源与食物品项，以此来反映更真实的实际情况。

美国-消费者物价指数CPI(年增率)

美国-个人消费支出物价指数PCE(年增率)

现如今市场面临一项结构性问题就是薪资与通货膨胀是否已经出现螺旋性上升？简单来说的话就是物价上涨，薪资也会上涨。然而如果薪资进一步上升就会造成物价进一步推升，如此反复，就会造成薪资与通货膨胀螺旋性上升。

综合观察，近两年因疫情肆虐所带来的劳动市场变化，导致各国财政部为刺激经济，推出大规模财政支出的政策来扶持经济，并且由于疫苗效果带动商品需求，从而使得劳动需求上升，造成薪资上涨。然而近期通货膨胀大幅度上升，如果各国劳动率尚未恢复到疫情前的水准，在劳动市场紧张之下，将来有可能连续调整薪资，进而导致薪资与通货膨胀呈现螺旋性上升。后续需持续关注劳动市场就业人口部分是否已经回升至疫情前水准，如果已经恢复，则薪资传导通货膨胀部分，就会有所缓解。

美国失业率

另外，市场仍需要持续关注停滞性通货膨胀是否会重演。根据1970年代所发生的停滞性通货膨胀原因大致可以归为两种：一种是由于石油短缺所造成的通货膨胀，另一种是由于货币政策失控所造成价格机制的失效。虽然拜登已于近期释放战备储油，并且说服OPEC国家增产，但不幸的是，OPEC国家仍选择维持先前计划，以微增幅方式增产。在过去，联准会在几次通货膨胀大幅度上升之时，均以升息手段来抑制商品需求，降低通货膨胀。现如今联准会偏鹰派言论也证明，未来5月不排除升息二码、缩表。并且目前已控制通货膨胀为首要，维持经济增长速度为辅。

面对通货膨胀急剧上升，市场动荡不安，你是否已经准备好投资脚本？由于升息步伐紧凑，缩表来势汹汹，要紧跟联准会步调，美元预计在上半年相比较于黄金有较好的投资优势，在选择投资脚本时选择资金安全，团队技术一流，运营扎实的平台，最为重要!在这类平台中，CPT Markets使用感受最好。

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