3家华尔街投行给予嘉楠科技买入评级

近期，包括H.C. Wainwright和Benchmark等在内3家华尔街投行和一家中国金融机构华兴资本给予嘉楠科技买入评级。据外媒Forkast报道，嘉楠科技表示，公司将很快在美国开展自营或联合挖矿业务，坐实了此前多家投行对公司的预期。

H.C. Wainwright &Co认为嘉楠科技的基本面良好，并看到该公司的一系列优势：（1）在 ASIC芯片设计和BTC矿机量产方面的丰富经验；（2）在北美逐步增强的客户支持服务能力与其一些最大客户的矿机部署情况相协同；（3）有相当多的忠实的知名加密矿机客户不断复购矿机；（4）其财务模型中良好的运营优势充分体现在超过4亿美元的现金流且没有债务。

另一家投行DA.Davidson认为，随着嘉楠科技进入美国市场，加之不排除在2022年下半年推出配备5纳米制程芯片的产品，有助于嘉楠科技提升产品性能、提高市场份额和推高平均销售单价。

在华兴资本于7月25日发布的报告中，该机构表示嘉楠科技将其10%以上的矿机库存分配给挖矿业务。该公司能以更低的成本和更少的盈亏平衡天数来对抗周期性波动。当BTC价格反弹时，该公司能够将这些库存作为二手设备出售给矿业公司的矿场，从而获得更高的毛利率。

仍有大型机构增持

Benchmark则强调，从股东的角度来看，1亿美元的回购为嘉楠科技的股价提供了强有力的底部支撑，并指出嘉楠科技挖矿业务对公司的营收多元化和库存调节都起到了积极作用。嘉楠科技的4亿美金现金头寸及高性能产品线让公司能够享受到BTC价格长期增长的红利。

据外媒报道，纽约州共同退休基金、美国银行、瑞银集团等几家机构也一直在增持嘉楠科技股票。本周，大和证券集团(Daiwa Securities Group Inc.)向美国证券交易委员会提交的最新文件显示，今年第一季度，该公司增持了嘉楠科技公司 45.7%的股份，目前持有嘉楠21,205股股票。截至上个季度末，该集团在嘉楠持股的总价值为11.5万美元。

行业系统性风险已过

近期BTC价格波动引发了部分矿业公司的清退。调研机构Arcane Research的最新研究指出，虽然上市公司的BTC总持有量已经回到了今年年初时的水平，但引发矿工抛售的主要原因“BTC和抵押债务”现在已经大幅减少，最严重的系统风险已经度过了。

D.A. Davidson认为，今天ASIC矿机业务相对历史周期已出现结构性变化：可预见性出现结构性改善，波动性也有所减少。这种结构性变化是由更多专业机构接受比特币、比特币挖矿机构化这两个因素所驱动的。

本周三美联储召开货币政策会议后，鲍威尔“放鸽”提振风险资产。目前BTC已突破2.3万美元。