美元指数跌破100，大宗商品开始涨价？也许只有黄金和粮食最可靠

美元指数在最近跌破了100的整数大关，虽然目前再度有所升值，但相对于美元最强势的高点，贬值幅度也出现了10%以上，根据美元与大宗商品之间的关系，通常在美元贬值的时候，全球大宗商品价格都会出现升值，但这次真的会出现大宗商品的牛市么，这个还真不一定，因为大宗商品的价格不仅仅取决美元指数，还取决于中国经济状态以及供应链是否完整，我们不能简单的用美元指数来判断。

首先，美元指数波动与大宗商品波动的勾稽关系，在有一种情况下是有效的，也就是在这种情况下，我们可以在美元指数大跌的时候押注大宗商品价格上涨，或者在美元指数上涨的时候，押注大宗商品价格下跌，这种情况指的就是全球市场处于经济扩张周期，且供应链供应是完整没有被中断的，这里的经济扩张周期主要指的就是美国，中国，欧洲的经济出现扩张，在这种情况下，用美元指数波动去判断大宗商品价格波动是有效的。

但依据美元指数看大宗商品并不是所有情况下都有效，就比如现在的时间节点就是无效的，虽然美元指数下降了，但由于中美贸易战以及俄乌局势发展，令很多大宗商品的供应链出现了中断，此外，在美国和欧洲持续加息的情况下，全球制造业都出现了不同程度的萎缩，不仅中国在过去的12个月出现了5次萎缩数值，就连美国，欧盟也出现了6次以上的制造业采购经理人指数跌破50荣枯线以下的情况，而作为工业基础原料的大宗商品就不会随着美元贬值而出现上涨。

其次，从我们国内经济来看，除了出口的下降会直接影响大宗商品价格走势，我们的房地产 萎靡同样也会对大宗商品价格产生重要影响，在刚刚过去的7月份，中国百强房企的销售额再度下滑了30%，尽管相关部门不承认，但从房地产的实际状态来看，我们的房地产市场已经实质性发生了硬着陆现象，不然不管理层也不会出台一些列措施来救房地产，甚至都出台了认购不认贷的变相鼓励炒房的措施。

而房地产的下滑将会让多数大宗商品的价格走低，因为不仅房地产需要大量的铜，铁，铝，煤炭等大宗商品资源，房地产上下游的产业链诸如家电，装修，水泥等也需要大量的大宗商品消耗，而房地产销售的下滑必然也会带动这些行业出现下滑，所以，即便是美元指数出现下跌，人民币出现升值，中国从国外进口大宗商品的价格更为合理，但也不会让大宗商品价格出现趋势性上涨。

最后，大宗商品的变动并不是都是步伐一致的，当很多矿产类资源下跌概率变大的时候，有些大宗商品价格反而会出现上涨，这里最为典型的就是黄金和粮食，一般来说，在经济状况不好的时候，某些国家的货币信用就会出现问题，那对冲货币信用的最佳资产就是黄金，所以我们会看到，自从去年中旬以来，全球各国央行包括中国央行在内都在大幅度增持黄金，目的就是为了对抗美元信用可能产生的信用风险，因为从货币信用角度来看，只有黄金是真正的货币，而其他货币都是以信用为基础的货币。

另外，粮食也是一种非常重要的大宗商品，尤其是在地区局势紧张和气候异常的时候，粮食的价格就会水涨船高，地区局势紧张影响的是粮食的供应链条，气候异常（洪水，干旱）影响的是粮食产量，而目前的形式是这两个因素都出现了，所以，在下半年乃至明年上半年，黄金和粮食的价格依然有较大的概率会出现上涨，这两种大宗商品可以乐观看多，但对于其他大宗商品要谨慎对待。