央行降息并狂买黄金，人民币破7.3，这是为美国经济衰退做准备么

在6月刚刚降息之后，中国央行再度降息，根据刚刚公布的数据，央行逆回购利率下降了10BP，中期借贷便利MLF下调了15BP，用比较通俗的近似解释就是，商业银行从央行的借钱利率下降了0.1%，而终端市场从银行借款利率下调了0.15%，这是一种变相降息的行为，意味着央行依旧在向市场传达流通性宽裕的信号。与此同时，中国央行连续大幅增持黄金，在刚刚过去的1-6月份，中国央行增持黄金规模位列全球第一，几乎是其他国家增持黄金的总和，目前持有的黄金余额达到了惊人的2136.5吨。

另外，受央行意外降息及7月经济数据断崖式下滑影响，人民币再度走出了持续贬值的趋势，人民币兑美元再度击穿了7.3的重要心理关口，盘中最高贬值达400点以上，那是什么原因导致了人民币在美元继续加息的背景下反向降息呢，大幅度增持黄金是在担心什么，下面我们就来客观来看一下 。

首先，中国不是在今年才开始增持黄金，是从2022年第四季度至今一直在增持黄金，累计增持黄金已经高达数百亿美元，而且似乎看不到停下来的意思，而中国央行增持黄金的目的大致是因为以下三个原因：

第一，为了经济避险。因为黄金除了具有投资和消费的作用之外，最大的功能就是避险，而这里所要规避的风险主要就是来自于美国可能发生的经济衰退的风险，因为市场中流传这样一句话“美国加息并不是最可怕的，最可怕的是加息后可能发生的经济衰退”，因为美国毕竟是世界第一大消费市场和第一大金融市场，如果美国发生了经济衰退，那全世界的日子都不会好过，而当这种事情发生的时候，货币信用就会崩塌，黄金的避险功能就会凸显。

第二，为了优化外汇储备结构。中国目前的外汇储备为3.2万亿美元，但其中的黄金占比仅为4%左右，而美国外汇储备中的黄金占比则高达68%，我们手里拿的是美元，而美国手里拿的却是黄金，哪个更值钱，哪个在发生经济衰退或者极端情况时更具有稳定性和安全性是不言而喻的。

第三，为了调整投资结构。一个国家的央行大幅增持黄金，肯定不会是像部分老百姓一样用来消费，那购入黄金的目的除了避险就是为了投资，因为中国3万多亿美元的外汇储备能够投资方向并不多，高科技人家不让中国投，黄金和美债是我们为数不多的能够投资的投资方向，我们一手在减持美债，一手在增持黄金是相对合理的投资行为。

其次，至于央行给商业银行和贷款终端降息这件事，我个人觉得象征意义更大于实际意义，目的在于向大家传递管理层依旧是刺激经济的宽松货币政策，说实际意义不大，主要是0.1%-0.15%的利息降幅，不管是对企业也好，还是个人住房贷款也罢，几乎降不了多少成本，这里降的这点成本也解决不了什么问题，所以，这样的降幅根本吸引不了大家去贷款买房或者投资创业。

虽然实际意义不大，但象征意义确实不小，我们都知道，管理层为了刺激经济恢复，从2020年至今已经连续六次变相降息，自去年以来，我们的货币超发增速一直保持着两位数的增速，至少从货币角度来看，管理层一直在试图恢复大家的经济预期，同时，这也给未来资产价格的上涨埋下了伏笔。

最后，从央行宁愿人民币贬值也要降息的实际操作来看，我们相当于在一定程度上主动引导人民币贬值，因为中国的进出口已经连续数月出现了下滑，而且这种下滑的幅度越来越大，在刚刚过去的7月，中国的进出口以及贸易顺差均出现了两位数的历史罕见下滑幅度，而主动降息不仅会给国内经济继续提供流动性，还可以减少出口方面的压力，毕竟，出口对于中国经济的贡献是十分巨大的，也是我们为数不多的有效调节经济发展的手段之一。