在何淼看来，成长股一般分为两类，一类是市值偏小、估值弹性比较大的所谓成长股，另一类是真正有持续高质量增长、股价由业绩驱动的公司。对于第一类公司，这类股票在年初以来的修复行情中已经有了很大涨幅，估值提升已经相对到位，后续空间相对有限。对于第二类公司，随着经济的转好，业绩驱动型公司仍然有业绩上调和增长加速的机会，对此类成长型公司应该看好。

对于今年以来的春季行情能否延续，还是会遇到一些波折，何淼认为，从宏观基本面来看，目前经济处于企稳复苏状态。对于股市的影响，是业绩下调压力已经解除、未来还存在一定的上调可能。从政策面来看，随着经济逐步企稳，未来政策大幅宽松的必要性在下降，政策导向会逐步转向中性，但在通胀有明显的全面压力之前，也不会进入偏紧的状态。从流动性方面来看，在经济企稳和政策逐步转为中性的阶段，以国债收益率为代表的无风险利率会逐步回升，但由于信用利差回落，实体经济利率还不会有明显上升，流动性总体处于宽裕状态，对股市的估值不会带来压力。“综合来看，上涨行情还能持续，行情驱动力会逐步由估值提升转化到业绩驱动。”何淼表示。

就宏观经济数据来看，3月份的数据让人眼前一亮，一季度经济6.4%的增速也高于人们的预期，但是没有在A股市场中得到响应。对于这种现象，何淼分析认为，股市是对未来的预期，因此对领先指标的变化更为敏感。对于经济增长来说，社融增速、货币数据属于领先指标，而