标志性时刻！AMD市值再次超越英特尔

今年7月美国股市收盘时，英特尔股价下跌8.56%，市值低于1485亿美元。与此同时，老对手 AMD 的股票在 7 月初触底，周五市值上涨 3.05% 至 1531 亿美元。蓝色巨人的股价暴跌是由惨淡的第二季度引发的。英特尔第二季度美国非公认会计准则收入为 153 亿美元，同比下降 17%，为 1999 年以来最大降幅，远低于分析师预期的 176.6 亿美元。与此同时，该公司从盈利转为净亏损 5 亿美元。

与去年 51 亿美元的利润相比，这是值得注意的。在主要业务领域中，美国客户计算 (PCG) 收入下降 25% 至 77 亿美元，数据中心和人工智能 (DCAI) 美国收入下降 16% 至 46 亿美元。这两项核心业务的大幅下滑直接拖累了整体盈利。与此同时，英特尔将全年预测从 760 亿美元下调至 680 亿美元，远低于市场普遍预测的 747.6 亿美元。事实上，在二季度业绩公布之前，华尔街分析师就已经预料到英特尔的暴跌，但仍不是“突如其来的闪电”。财报发布后股价暴跌难怪。

在今年 6 月的一份详细报告中，摩根士丹利的 Sean Kim 团队发现，在未来几年内，大量资本支出将导致不包括利息在内的自由现金流为负。我预测会是同时，PC需求放缓、数据中心业务表现不佳、路线图不佳以及投资者情绪对英特尔估值的影响，都是英特尔股价未来的风险因素。不幸的是，英特尔在第二季度几乎遭遇了所有这些不利因素，在财报电话会议上，英特尔首席执行官帕特·盖尔辛格表示，英特尔在产品设计等领域面临执法问题。

在承认负担的同时，它归咎于宏观经济逆风和全球影响。个人电脑销量下降。克辛格当天在接受 CNBC 采访时也表示：竞争对手正在影响集团的利润，这对公司来说是个好消息，因为其下一代服务器芯片 Sapphire Rapids（第 14 代核心）的产量预计将在明年增加。该公司还重复了英特尔之前宣布的明年下一代 CPU（代号 Stream Lake）的路线图。

英特尔“落选”成为AMD“风景”的背景，苏马”苏子峰博士加盟AMD后，AMD“跨越时空”的战略意图以坚定的决心和良好的领导力下降。从技术上讲，AMD已经成功开发和管理了先进的Zen架构，AMD逐渐变得有组织和有管理。 2019年，采用台积电先进制造工艺的AMD Zen2处理器显示出霸主地位。在 Zen3 期间，AMD 芯片的性能明显优于英特尔产品。在英特尔的“挤压”下，不少电脑爱好者高呼“AMD YES！”，助力打破CPU市场垄断。

AMD的CPU市场份额已经上升到40%左右。这意味着 AMD 又回到了 20 世纪初的“全盛期”。随着AMD的CPU、GPU、数据中心等多业务布局硕果累累，AMD的股价持续上涨，AMD的股价也引发了一波“指数涨价”。 2015 年，AMD 在摆脱破产边缘后的交易价格为 1.61 美元。

AMD 在 2021 年强势卷土重来，公布了创纪录的全年收入和利润。股价飙升至 164 美元。 AMD 的股价在短短六年内上涨了 100 倍以上。 2022年，美联储加息和地缘政治冲突将加剧“逆风”，全球经济不确定性凸显。在其上涨的背景下，AMD的股价一度“减半”。但如果没有比较，它不会受到伤害。与英特尔相比，AMD 处于领先地位。