美联储鹰派言论“吓坏”市场，这是投资者接下来要做的事

美国三大股指周一扩大跌幅，因投资者仍在消化美国联邦储备理事会(美联储，fed)主席鲍威尔周五在Jackson Hole年会上的强硬言论。鉴于美联储对抗通胀的坚定决心，策略师表示，现在是建立投资组合来应对风险的时候了。美联储主席鲍威尔周五发表异常直率的讲话，称愿意给家庭和企业带来”一些痛苦”，暗示除非美联储能控制住接近40年来最高水平的物价涨幅，否则将出现上世纪70年代那样的通胀。

鲍威尔的强硬立场促使策略师为投资者寻找可能的最佳投资策略，其中可能包括美国国债、能源和金融股以及新兴市场资产。纽约梅隆银行(BNY Mellon)市场策略主管丹尼尔•特南高泽(Daniel Tenengauzer)表示，美联储主席愿意以打击美国经济为代价，从根本上遏制通胀，这对美国债券收益率的短期部分“显然是积极的”。

在美联储加息预期的推动下，美国债券收益率有所上升。在他看来，两年期美国国债收益率周一继续攀升至2007年以来的最高水平，超过了标普500指数正式进入熊市时的水平。特南高泽指出，投资者可能会考虑进入前端信贷市场，比如商业票据和杠杆贷款等浮动利率工具，它们利用了“当前市场最明确的方向”。他还认为，随着拉美各国央行在加息方面走得比美联储更远，以及巴西等国通胀开始下降，对拉美货币和股市的需求也将增加。

现在投资者将注意力转向周五的8月份就业报告，经济学家预计该报告将增加32.5万个就业岗位。经济学家表示，如果8月份非农就业人数增长超过2%，即5万人，那么美联储就有理由进一步加息，即使加息15万人也足以保持这种势头。

使用鲍威尔的话说他说，劳动力市场仍然“不平衡”，对工人的需求超过了供应。8月份的就业数据将让人们看到美国经济可能仍有多么不平衡，与此同时，一些人表示，继续加息有可能使经济陷入衰退，削弱就业市场，并缩短美联储官员采取有力行动所需的时间。Insight Investment全球固定收益部门北美主管Brendan Murphy表示，”这是一种非常微妙的平衡，他们目前处于一个时间窗口，因为劳动力市场强劲，很明显他们应该尽一切可能推高利率。

墨菲表示:“在其他条件相同的情况下，强劲的就业市场意味着，在工资上涨的背景下，政策制定者必须采取更多行动。”“如果劳动力市场开始恶化，那么美联储的两项使命就会出现分歧，而如果劳动力市场走弱，美联储大举加息的难度就会加大。”

他表示，Insight Investment一段时间以来一直在减少对利率的敞口，继续保持收益率曲线持平，并有选择地增加对欧洲通胀市场的敞口，尤其是在德国。Medley global Advisors全球宏观策略董事总经理Ben Emons认为，投资者应对鲍威尔讲话的最佳投资组合是”在材料/能源/银行股中进攻，在防御股中做多美元，在股息股/低波动性股票(如医疗保健股)中做多美元。