获桥水大举加仓的黄金板块，是不是正确答案

在利率上升的背景下，黄金的内在价值将缓慢追踪通胀。同时，黄金价格往往与美国实际利率显着负相关， “利率高峰”一般相当于“金价低谷”。美联储（Fed）下半年继续加息，但受经济预期影响，长期国债收益率拐点先于加息拐点。经济衰退是一个迹象当时，黄金跌至谷底。

这往往对应美国经济衰退，大概率是对应加息周期结束.然而，当前的美国10年期和2年期国债利率已经逆转。在经济下行压力下，美联储可能被迫停止甚至降息。从地缘政治风险的角度来看，今年早些时候发生在俄罗斯和乌克兰的事件让黄金着火了。当事情发生时，每个人都想冒险。投资者对资本市场的信心现在正在迅速下降，投资黄金是规避风险的重要方式。在俄罗斯和乌克兰事件的尘埃消退之前，金板仍然具有良好的成型和分散能力。

从行业估值来看，黄金行业已经处于10年周期估值的底部。目前黄金行业估值仅为16.4倍，仅为10年中值39.3倍的41.6%，仅为10年平均估值的39.57%。黄金行业估值上次跌破20倍，美国金融去杠杆下调QE，进入QT，中国利率市场短期大涨。民生证券表示，加息是战斗的结束，金价“只有东风驱动”。

当前时间点与2008-2009年的时间点相似。由于全球金融危机和中央银行的扩张，全球央行补充货币信贷、稳定本币购买力的需求不断提高。黄金为期间的总资产。一旦流动性危机得到解决，盈余资金将倾向于配置黄金并稳定本币购买。

Toxing Securities发布的一份研究报告显示，黄金板块处于其10年周期评估的底部，行业盈利能力和回报水平稳定优化，差异中的配置机会。供给方面，全球矿金供应进入低增长阶段，生产成本呈上升趋势。建议关注当前高位背离下黄金市场的配置机会。中信建投在最新的期货研究报告中表示，贵金属的高波动性推动伦敦金再次逼近1720美元整数，美元指数从110的高位回落，大宗商品市场和美股下跌。市场风险偏好有所下降。美联储的经济状况褐皮书显示，尽管有通胀放缓的迹象，但高物价和劳动力市场吃紧将给明年美国经济前景带来压力。市场对经济衰退的预期上升、美国长期国债收益率下降以及避险情绪正在推动对贵金属配置的需求。