【Foresight 2021】中国重构增长战略

本文摘自CEIC与EMIS重磅推出的《Foresight 2021·2021前瞻报告》（中文版），本文作者：李莹蕾，ISI中国行业分析师。

几十年来，中国的出口导向型经济模式推动了前所未有的经济扩张。

然而，2008-2009年的全球危机暴露了这种模式的弱点，近年来日益严峻的地缘政治紧张局势促使中国转移发展重点，重构增长战略。2016年，中国实际经济增长走弱，二十年来首次降至7%以下，当时，政府将大幅提高消费在GDP中的占比作为五年规划的核心目标。然而，后来几年，国内消费在GDP总额中的占比并未改变，维持在55%的水平。其中一个根本原因在于，中国有巨大的外部市场吸收其产出，维系经济增长。但情况在2020年初突然改变：新冠疫情蔓延，导致全球经济活动和贸易流动中断，这强化了中国自力更生的决心。

“双循环”战略

“双循环”战略理念最早于2020年5月提出。对中国而言，“双循环”战略目标是主要依靠内循环，在经济创新与升级的支持下，使国内生产和消费成为主要增长引擎。外循环将发挥促进经济增长的辅助作用。这一战略旨在减少中国对国外市场的依赖，有望增强经济韧性，更好地抵御外部冲击。

这与中国前任领导人邓小平在1990年代推行的“国际大循环”战略形成鲜明对照，当时的战略是倡导经济开放。

消费成关注焦点

虽然投资和消费是经济增长的两大国内来源，但眼下中国坚定主张消费，认为消费是最强大、最可持续的增长引擎。为拉动消费，政府计划加快投资某些需求尚未得到满足的服务行业。其中包括交通运输、健康医疗和教育。根据国家统计局的数据，2018年这些行业合计仅占中国GDP的10%。政府现在面临的问题是如何有效推动这些关键行业的发展，从而促进个人消费增长。

虽然会像以前一样需要不断建设铁路、公路、医院和学校等实体设施，但当前行业升级的特殊性在于将深度融合数字和节能技术，再次聚焦中国的新型基础设施计划。新基建并不是什么新鲜事物，早在2018年12月就已提出。当时中国将人工智能、工业互联网和物联网的发展列为重点。现在，中国准备投资新型基础设施，作为疫情后经济复苏的关键支柱。未来5年，预计将在5G基站、高压电网、城际高铁、城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能和工业互联网等领域投资2万亿美元。这些将成为技术基础，促进交通运输、健康医疗和教育行业发展，唤起潜在的消费需求。

交通运输行业

虽然过去几十年交通运输基础设施经历了集约化发展，但由于中国幅员辽阔，相关设施仍显不足。为了以低碳方式推动国内消费，政府可能会通过两项独立战略继续扶持这个行业。

在公共交通方面，政府长期以来一直强调区域合作与资源共享的重要性，因此区域铁路预计将成为扩张的首要部分。

区域铁路将成为重中之重

不同于传统长距离铁路（由于横穿全国旅行效率较低，相比客运更适合货运），某一区域内距离较短的城际铁路将主要满足人们更省时、更频繁的出行需求，从而提振区域旅游业。

在私人交通方面，新能源汽车领域有望保持扩张，这是政府多年来一直大力推广的。不过，尽管2020年3月宣布延长新能源汽车购车补贴期限，但2020年前九个月，最受欢迎的新能源汽车——插电式混合动力汽车销量同比下跌了14%，超过整体汽车销售12%的同比降幅。该领域的痛点主要在于缺乏完善的充电桩网络。政府已将充电桩网络划归为公共基础设施，并在10月发布的一份针对新能源汽车2021-2035年发展的新规划中承诺提供财政支持。该规划提出，到2035年将所有公共交通车辆更换成电动汽车。对新能源汽车充电基础设施的投资，以及地方政府对化石燃料汽车实施的交通限制，很可能会激发人们购买新能源汽车的兴趣，从而为中国汽车行业注入新的活力。

医疗行业

中国医疗行业在疫情高峰期遭到了沉重打击，医疗资源分配不均衡的严重问题凸显出来。中国高端医疗资源一直集中在城市地区。2019年，农村居民的医疗保健平均支出为1,421元，仅为城市居民支出的62%，表明农村地区的医疗服务需求尚未得到满足。2019年数据显示，农村居民几乎占到中国总人口的40%。鉴于此，医疗行业最迫切的任务是解决这一资源失衡问题。

好在有线上医疗服务，其有效性在防疫封锁期间已得到证明，为以上问题提供了一个行之有效的解决方案。2020年第一季度，为调动医疗资源收治新冠患者，医院基本不提供非急诊服务。此时，网络医疗平台直面挑战，担负起传统医院的部分职责。中国成功控制疫情后，网络医疗的人气依然居高不下。阿里健康和京东健康等行业先导企业，现在不仅提供线上健康咨询服务，还利用他们成熟的电商网络，与线下医院和药房合作，形成线上线下医疗服务闭环。在5G、大数据、人工智能及其他新技术的支持下，农村居民至少在一定程度上最终将能够获得优质的医疗服务。

教育行业

从资源区域分布不均和线上运行可行性来看，中国教育行业与健康医疗行业具有某些相似性。因此，未来几年，线上教育服务将呈现增长态势。

虽然政府基本上能为每个孩子提供九年制义务教育，但最有声望的高等教育学府都集中在几个一线城市，限制了学生平等接受高等教育的机会。

由于新冠疫情及其余波导致中国失业率上升，业界开始出现更多职业培训项目，以提高雇员工作能力。受中国就业市场竞争加剧的刺激，此类继续教育课程可能会受到成年人的欢迎。

线上教育服务人气增长

目前，在网络零售总额中，只有约20%来自服务领域，包括教育服务，说明中国线上教育业务仍处于早期发展阶段。不过，随着需求增加，为了触及更广大的受众，传统高等教育和创新校外培训预计将提供更多线上课程。

下一个五年

2021年是中国第十四个五年规划开局之年。“十四五”目标是强化国内市场，完善经济结构。尽管硬件基础设施投资依然很重要，但中国经济增长的最重要推动力将是国内消费，因为其人口规模位居世界第一，而购买潜力尚未得到充分发挥。最有可能快速扩张的领域包括交通运输、医疗和教育。这一次，随着数字技术的融合，服务业传统意义上固有的地域限制将逐渐消除，人们无论身处何地，都能更平等地获取优质服务。

Foresight 2021·2021前瞻报告

CEIC与EMIS重磅推出《Foresight 2021 · 2021前瞻报告》（中文版），洞察全球经济趋势，聚焦后疫情时代的世界发展格局，以前瞻性视角探讨2021年影响市场前景的关键问题和发展动态。

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