1-7月全国规模以上工业企业利润有所下降

数据显示，1 – 7月，在41个主要工业行业中，16个行业的利润总额同比增长，25个行业的利润总额同比下降。电机及设备制造业利润总额增长18.4%，化工原料及化工产品制造业利润总额增长9.3%，有色金属冶炼及压延加工利润总额增长5.1%。

此外，特种设备制造业下降2.6%，农副食品加工业下降7.5%，非金属矿产品制造业下降8.2%，计算机、通信及其他电子设备制造业下降9.6%，汽车制造业下降14.4%;石油、煤炭和其他燃料加工下降44.0%;黑色金属冶炼和轧制下降80.8%。从量、价、利润率三个方面看，7月三者均有拖累作用，PPI价格涨幅回落是工业利润增速大幅放缓的主要原因。分产业结构看，工业企业利润结构仍有提升空间。

红塔证券宏观团队认为，从企业的半年度报告来看，上半年业绩较好的行业多为上游行业，不过，本周出台了一系列稳定增长的新政策，预计后续政策将有支持房地产、促进基础设施建设、刺激消费的效果。

智信投资研究院高级研究员罗焕杰指出，疫情反弹加剧，极端高温更是雪上加霜。7月，工业企业产销情况出现周期性波动，营业收入增速放缓。但7月企业生产经营仍呈现积极特征，装备制造业利润持续回升，汽车行业利润快速回升。未来工业利润修复可能仍面临挫折

对于规模以上工业企业的后续运营，财新研究院宏观团队预测，但内需不足的问题突出，将制约企业盈利修复空间。

此外，由于未来海外主要经济体需求持续走弱，出厂价格(PPI)结转因子下降，新一轮工业企业去库存周期已经确定。未来企业将加快去库存，这将进一步加剧工业利润增速放缓的压力。而PPI继续下滑的当月同比压力较大，且环比工业企业当月利润环比大的背景下环比概率也会承压，叠加考虑摩根大通全球制造业PMI新订单指数下滑至全球需求看跌线以下，预计下半年中国宏观政策宽松力度也将保持在较高水平。