近2000亿资本开支！油气投资周期再次到来？

在下游需求趋紧的背景下，加大投资以满足下游需求是行业常态化的逻辑。记者发现，三桶石油都增加了资本支出。今年上半年，中石油(petrochina)、中石化(Sinopec)和中海油(CNOOC)的资本支出分别同比增长24.9%、11.4%和15.4%。“三桶石油”的资本支出增长全面超过两位数的情况很少见。

其全年资本支出预计将达到1980亿元。2021年实现1679亿元，全年增速有望达到17.9%。也就是说，中石化下半年将加大投资力度。再看中石油，公司上半年资本支出达到923.1亿元，总量“三桶油”之首。这比去年同期增长了24%。9%。中石油表示，将主要加大勘探开发力度，推动增加储量和产量，加快炼油化工发展转型，扩大海外业务。

进一步看，去年上半年，中国石油勘探和生产投资占资本支出的比例为78.88%，高于去年上半年的73.19%。显然，更高的份额意味着勘探和生产的增加。与此同时，中石油预计，2022年全年资本支出将达到2420亿元。这意味着中石油也将重点放在下半年。中海油在去年上半年完成资本支出415.7亿元，较去年上半年的357.8亿元增长15.4%。去年全年，中海油的资本支出为人民币876亿元。

2020年，由于国际油价下跌，中石油和中海油的资本支出萎缩，中石化当年的资本支出仅微增4%。2021年，三桶石油的资本支出开始回升。去年年报数据显示，中石油、中石化和中海油2021年资本支出同比分别增长1.9%、22.5%和13.16%。如今，“三桶石油”正在全面增长。这种微妙的转变是否预示着油气投资热潮的到来?

上述人士认为，虽然上游资本支出开始增加，但产出会有滞后性。因此，石油和天然气供应可能在短期内保持紧张，但不会出现严重的供应短缺，高价格可能会持续一段时间。“对于石油公司来说，这种情况可能会产生更高的回报，因此他们更有能力进行投资，国内油气行业的繁荣将继续下去。”“预言的人。

天风证券的一份研究报告也指出，预计到2022年底，原油需求将逐步恢复到2019年初的高位。俄罗斯受到制裁的影响。预计2022年第二和第三季度产量将下降，预计第四季度产量将下降。随着进程调整，产量将回升。欧佩克的生产道路会发生什么仍有待观察，预计今年下半年油价将达到每桶100 ~ 120美元瑞银(ubs)认为，中石化在其报告中还预测，国内对成品油和化学品的需求将回升，而天然气需求将继续增长。考虑到地缘政治和全球供求变化的影响，国际原油价格预计将保持高位震荡。