海外游戏市场收入暴增，腾讯满血复活，一季度净赚258亿元-财经界

国内市值最高的上市公司（3.3万亿港元)腾讯控股发布了2023年一季度财务报告，靠着海外游戏市场收入的连续上涨实现了同比增长。

2022年腾讯的日子并不好过，全年营业收入同比下滑1%，归属于母公司净利润下滑16.3%。今年一季度的业绩算是让腾讯重回上升轨道。

利润同比上涨10%，环比下跌76%，怎么回事？

先来看下腾讯控股2023年一季度的关键财务数据。

2023年1-3月腾讯控股实现营业收入1500亿元，同比上涨11%，环比上涨3%；归属于母公司净利润方面，实现了258.4亿元，同比上涨10%，环比下跌76%。

需要说明的是同比指的是与去年同期相比，也就是2022年一季度，环比指的是与最近一个季度相比，也就是和2022年四季度对比。

腾讯控股的归母净利润为何会出现环比大跌呢？深入分析财报数据后我发现财报中一个叫作其他收益的报表项目上。2022年四季度的其他收益高达859亿元，今年一季度只有9.4亿元，差了将近850亿元。

其他收益与主营业务无关，主要涵盖了腾讯投资领域的损益，和咱们买卖股票有点类似。比如，张三的主业是上班，副业是炒股，股票炒得好不好和他本职工作干得如何关系不大，判断张三能不能升职加薪的依据是工作能力，不是炒股收益。

同样的道理，观察腾讯经营业绩时需要剔除公司持有的金融资产价格变动对净利润造成的影响。

财报给出了非国际报表标准下（去除炒股盈亏数据）的归属于母公司净利润变化情况，同比涨幅扩大至27%，环比则上涨了10%。这两个数据更能反映腾讯一季度的经营业绩。

所有业务板块的收入均有增长，国际游戏市场增速迅猛

看一家公司的经营业绩如何除了观察总收入和总的净利润外还要关注各项业务，尤其是主营业务的收入增减情况。

腾讯控股的所有业务被分成了四部分，去掉营收数额极少的“其他”外还有三部分，分别是增值服务、网络广告和金融科技及企业业务。值得注意的是腾讯赖以生存的游戏业务属于增值服务板块，而移动支付业务则属于金融科技及企业业务。

下表展现出了腾讯三大业务板块的收入数据，可以发现今年一季度每一个板块为腾讯贡献的营业收入均高于去年同期，着重讲讲增值服务。

增值服务为腾讯带来了793亿元的营业收入，占据了总营收的半壁江山，而增值服务里的大头是游戏收入，难怪人们现在把腾讯称为一家游戏公司。

2023年1-3月腾讯的游戏收入达到了惊人的483亿元，比去年同期的437亿元高出了46亿元，同比上涨10.5%。看着好像不多，实则不然，我们需要结合国内游戏产业的局势来看待，腾讯游戏至少面临两个不利局面。

一是版号，没有版号就不能发布新游戏，监管部门版号发放的收紧让腾讯游戏面临长期挑战。

二是未成年人保护，为了防止未成年沉迷游戏，各公司均出台了时长、消费等限制措施，腾讯也不例外，这使得未成年人充值收入占比大降。根据财报显示，2023年一季度未成年人游戏时长和流水占国内市场游戏总时长和总流水的比例相较三年前同期分别下降96%和90%。

这种形势下游戏业务收入依然录得同比增长且扭转了连续三个季度收入下滑的局面，所以我才说这是非常不容易的，意味着腾讯重回正轨。

更重要的是腾讯游戏在国外市场又一次取得了突破，外国玩家贡献的收入持续增长。财报显示2023年一季度游戏业务海外市场获得了132亿元的营业收入，同比增长25%。几乎可以肯定的是这个数字还将继续维持高增长，除去经济利益，从某种角度来说这也算是文化输出。

近年来腾讯游戏在全球多地建立了分部，通过本土化运营，深入当地市场，满足了当地玩家需求，从而在当地赢得了市场份额。此外，腾讯游戏与海外多个社交平台深度合作，通过游戏内置聊天功能和社交平台互动，增加了游戏的社交性和用户粘性，从而提高了游戏的海外市场收入。

腾讯游戏在海外市场布局多年，已经拥有丰富的经验和深厚的实力，能够快速适应和应对市场变化，最终体现在了经营业绩之上，腾讯已经成为Sony，任天堂，暴雪一样的全球知名游戏公司，国际市场游戏收入成为名副其实的第二增长曲线。

未来还得依靠海外游戏市场实现增长

今年一季度腾讯的网络广告营业收入同比增长16.5%，金融科技及企业服务收入增长13.8%，均低于海外市场游戏收入的同比涨幅。从实现持续快速增长的角度来看未来的腾讯依然要将主要精力放在游戏业务，尤其是海外市场的游戏上，“取悦”海外玩家、让他们愿意从口袋里掏出现金充值，占领更多的海外游戏市场份额决定了腾讯短期的走势。

腾讯曾经发过狠话，“要让国外、国内游戏市场营收对半开”，目前来看这一目标正不断接近。2023年一季度的海外市场游戏收入占游戏总收入的比例已经达到了38%，距离50%越来越近，而去年同期则不到25%。

海外市场游戏收入的增长主要受益于刚发布的《胜利女神》和《VALORANT》，尤其是后者，一季度带来的游戏流水同比涨超30%。