美元利率达4.5%，但为何美资产却被抛售，第三次美元危机开始了么

在美元加息25个基点之后，美国银行利率来到了4.5%附近，这意味着即便是啥也不干就可以从美国的银行或者债券获得4%左右的收益率，要知道这个收益率要比中国的利率是高很多的，那按道理来讲，包括中国在内的全球资本都应该持续向美国流动才对，但事实并非如此，美元指数在经历了连续8个月上涨之后，反而在2022年11月开始掉头向下，区间最大跌幅高达15%，这到底是怎么回事呢？

首先，如果我们要弄明白美元在大幅加息的情况下反而走出了下跌的趋势，就不得不看看历史出现类似情况时是什么原因，回顾历史，在美国大幅度加息的背景下，美元指数出现下跌只出现过2次，一次是70年代石油危机导致的美元与黄金脱钩和布雷顿森林体系瓦解，进而出现过一次美元加息而美元指数下跌的现象，这次的反常现象跟今天颇为类似，同样都是内部面临物价通胀和外部越南战争。

另一次则是发生于90年中期，这次的主要原因是因为欧元，在1990年苏联解体之后，美国在全球的政治，经济，金融，军事领域就几乎没有了对手，但欧洲为了摆脱美元的强势地位，宣布成立欧洲货币局，目的就是建立欧盟统一的货币来对抗美元的强势，这当然是美国所不能接受的，于是故伎重施，又是采取主动通胀的方式消耗他国财富，然后在通过加息和战争的方式掠夺他国财富，而以上这两点确实在一定时间内对美元霸权形成了冲击，所以才会出现美元加息，但美元指数反而下跌的现象。

其次，那这次的美联储加息而美元指数没有同步上涨的原因是什么呢，难道也是美元的地位受到了某种冲击么，答案当然是的，而这次美元危机主要是来自于美元信用和美元基础两个方面的动摇，同时也伴随着战争。

从美元信用来讲，除了美元前两年无节操超发钞票之外，还有一个重要的转折点，这个转折点就是将俄罗斯踢出美国主导的国际支付系统SWIFT，因为美国主导的国际支付系统几乎占据了国际70%以上的实际贸易交易额，各国也正是基于美国的实力和信誉才愿意通过这个系统交易，但现在特例出现了，美国将原本也在用这个系统的俄罗斯踢了出去，既然美国能把俄罗斯踢出去，那也能把别国踢出去，所以这个信用基础已经发生了动摇。

从美元基础来看，任何一个国家货币强势的基础都是基于强大的综合国力，虽然美国的政治，经济，军事依然是世界第一强，但不得不承认的是，它领先世界的程度的开始趋于此消彼长的下降趋势，名义GDP可能会在15年之内被中国超越，如果按照评价购买力来计算的话，中国的经济总量已将在美国之上了，这样的结果就是世界各国不会再只臣服于美国，越来越多的国家开始有了更多的选择，所以，美债也不是非卖不可的，那美债遭到持续抛售就可以理解了。

最后，既然美元再次遇到信任危机，那这是否意味着美元不再强势了呢，当然不是，至少15年之内依然会强势统治全球金融市场，而且这里还有个变量，这个变量就是美国推行的制造业回归美国是否顺利。

从种种迹象上来看，制造业回流美国是十分顺利的，因为从各种客观条件上来看，除了人工成本高之外，美国的技术成本更低，金融市场更发达，土地更廉价，而美国希望回流的制造业都是中高端制造业，像韩国三星，日本丰田，台积电等世界名企都纷纷将高端制造搬向美国，不出意外的话，中美在国际贸易和高端制造方面的摩擦会越来越多，中国进出口的短期竞争优势可能被削弱。