股票美加息或已免疫 下半年继续超配的状态

在北京时间7月28日的凌晨，美联储宣布7月家75个基点，在7月8日的时候也召开了政治局部会议，对于下半年的整体工作以及疫情方面还有经济方面都做了一定的规划，能够达到巩固经济回升向好的一种优势，着力的稳定就业，稳定物价，保持经济的运行，能够在合理的范围之间力争实现最好的结果。

政策性银行新增的信贷以及基础建设投资的基金已经出台的政策工具，那么在6月1日召开的国常会表示调增政策性的银行，在基础建设的过程中，对于开发金融工具以及运用政策性对于补充新型的基础设施在内的重大基金，但不超过本金的50%，市场预期在重要措施以及专项债的支持下，三季度的基金为比较充足的，基本上投资是有望恢复到10%以上的。

我暂时是处于乐观情绪攀升的一种状态，但机构对于发达国家的股市行态一直还是比较谨慎的，随着收益峰值出现回落的状态，那么成长股最近不断的推出股市场的反弹情况。虽然在通胀几个月或者是未来几个月有可能会出现下降的问题，但估计仍处于央行的目标之上。在1975年以来，当通胀高于3%的时候价格往往就能够跑赢，另外成长股的估值应压相对来说比较昂贵，中国仍处于通胀的舒适期，并不存在政策收紧的压力，A股面临的情况也是有所不同的。

地方的政策逐步地吸取上一波疫情的经验，来达到降低防控措施以及经济活动的影响，所以对于消费者的信心恢复还是有非常大的帮助的。

A股市场上对于外部加息风险已经免疫所以海外的通胀确实非常的高，国内的通胀并不会特别的高，这一轮宏观的周期里，中国的经济先开始出现了下行的状态，但以后来又开始慢慢复苏的过程，而美国现在正处于下行的过程中，且资金方面也特别的紧张，对于中国的流动性较为宽松，经济出现了逐渐复苏的状态，所以美股的下跌趋势对于中国的影响并没有想象的那么大。其实后期预计市场上震荡仍处于上行的状态，但目前股市并没有隐含较大的经济复苏的预期情况，所以再次黑天鹅如果没有出现的情况下，已股市的下行风险也并不会特别大，不用过度的紧张，基本上都已经是目前分析的结果了。