融资融券必看：股票担保折算率的小秘密，你知道吗？

当上市公司发布了上一年度的季报或年报时，广大两融小伙伴可能会发现，自己的信用账户内可用的保证金也出现了一些变动，有的大幅度下滑，有的则有所上升。今天，我们将一起探讨影响可用保证金计算的关键因素——“担保折算率”，以下是对此概念的三点阐述。

投资者在信用账户中提交的证券，以及使用自有资金购买的证券，在计算可用保证金时，需要根据证券种类，按照市值或者净值进行相应的折算，而这里的折算比例就是我们所说的担保折算率。交易所设定了担保折算率的上限，而券商则需要在此上限范围内，依据证券的流动性和波动性进行动态管理和调整。

按照证券交易所规定，上市国债折算率不超过95%，证券交易所交易型开放式指数基金（ETF）折算率不超过90%，其他债券和基金折算率不超过80%，上证180指数和深证100指数成份股股票折算率不超过70%，其他股票不超过65%。

证券公司可根据情况确定本公司的可充抵保证金证券折算率，但不得高于证券交易所规定的折算率。

例：某投资者信用账户内有100万元现金和100万元市值的A证券，假设A证券折算率为70%，那么，该投资者信用账户内的保证金金额为170万元（100万元现金×100%+100万元市值×70%）。

担保折算率为什么会被调整为0？

需要注意的是根据沪深交易所发布的《融资融券交易实施细则》规定：

被实施风险警示、暂停上市、进入退市整理期的证券；

静态市盈率在300倍以上或者为负数的A股股票，以及权证的折算率为0%。

如果上市公司发布最新年报或者近期股价发生较大的波动，就会影响到静态市盈率，进而因折算率的动态调整影响到可用保证金余额。

通常券商每周最后一个交易日收盘后都会根据静态市盈率动态调整折算率，若您的可用保证金发生重大变化，请提前准备以免影响后续交易计划。

担保折算率的变化对投资者有什么影响？

如果您持有的两融标的折算率下调至0，意味着所能提供的可冲抵保证金资产就会相应减少，保证金比例会相应降低。那么在其他条件不变的情况下，可进一步融资或者融券的额度会降低，但对已持仓部分不受影响。待标的折算率发生新变化后，则可继续作为可充抵保证金的证券。