股价六连涨一度突破200美元 市场重估百度核心价值

12月18日，随着多日的股价连涨，百度市值暴增接近650亿美元。12月16日百度股价一度突破200美元，实现连续6个交易日大涨，而这距离百度上次市值突破600亿美元已逾613日。

18天上涨33% 核心价值驱动市值回归

本周以来，百度股价已累计上涨17.9%， 12月第一周上涨3.34%。本月涨幅达33.16%，可见资本市场对百度的看好。瑞银12月10日发布的投资研究报告中，百度股票评级从“中性”调高至“买入”，将目标股价从130美元调高至190美元。

瑞银分析师杰里· 刘（Jerry Liu）在报告中称，由于产品改进，以及竞争格局趋于稳定等因素，百度核心营收（搜索和推送广告）正处于“正增长”态势。同时，瑞银上调了2021年-2022年百度核心营收及利润的预期。按照SOTP估值方法，瑞银给予百度总估值为924亿美元，目标价265美元。

近几年来 ，百度建立了一个繁荣的移动生态，随着登录用户的增加、平台社交属性的增强，以及过去几年在包括会员、直播、在线游戏等非广告业务的拓展，非广告收入得到快速增长。

从三季度财报来看，百度核心反弹明显，实现营收214亿元，是带动百度营收增长的主力。其中，百度核心在线广告收入184亿元；得益于智能云业务收入攀升，百度核心非在线广告收入29亿元，同比增长14%。

战略落地 服务化、人格化百度移动生态双轮驱动

百度移动生态事业群（MEG）包括百度App、智能小程序、百家号、百度直播、百度健康、百度网盘、知识垂类业务与好看视频等各个业务。各业务线清晰反映出百度移动生态战略布局，已形成从搜索到社交互动，再到交易消费的服务闭环。

直播是同时具备服务化和人格化两大特点的典型产品，这一信息传播方式也丰富了搜索结果的展示形式。此前用户在百度搜索“如何和孩子一起度过叛逆期”，搜索结果更多是图文和视频内容，即使有相关直播内容，也无法获得“预约”、“咨询”等更加深入的个性化服务。但现在，涉及健康或咨询类的智能小程序可以直接挂载到直播页面，用户在直播场景中就可以获得相应服务。

今年疫情期间，广东省人民医院胸外科主任乔贵宾教授，在百度健康直播间进行了一场名为《戴口罩4个月，你的肺还顶得住吗？》的特殊直播。此次直播采用全新形式——用户在观看直播的同时，可以随时点击医生头像，进入该医生的定向问诊通道，通过一对一咨询，不仅免去患者舟车劳顿之苦，更是可以通过科普内容，更有针对性地与医生进行问诊咨询，解决自身问题的同时，提高医患沟通效率。

据乔贵宾教授介绍，根据患者的主诉描述，发现了2例危险病例，及时向他们提出线下就诊建议，实现医生与患者双向受益，更让这场健康知识的直播“带货”发挥更大价值。因此，直播对于百度不仅仅是一种传播形式，更是一个为用户提供场景和服务的入口。

今年以来百度陆续推出了《下一站，火星》、《宝藏中国》、《水下有什么》等多个千万级知识直播IP。在电商直播方面，百度在2020年双十一期间推出“好物新知节”，单场直播流水最高突破了1200万。

借助智能小程序，百度App具备连接服务的能力。随着电商、旅行、快递、电子政务等越来越多的热门应用接入百度，百度智能小程序逐渐被越来越多用户所接受。根据Quest Mobile《2020全景生态流量秋季大报告》显示，百度智能小程序月人均使用个数达到9.6个，领先阿里小程序接近1倍，稳居第一梯队。

目前百度App已经连接42万个小程序，月活超过5亿，月活过百万的智能小程序超过240个。正如百度集团执行副总裁沈抖所说，“42万个智能小程序背后是42万种智能的服务。从生活的衣食住行，到办公、出行等全行业的所有服务，几乎都可以在百度App找到解决方案。”