大涨15.7%  国内第三大晶圆代工厂登陆科创板 去年净利31.6亿元

晶合集成科技股份有限公司今日正式登陆科技创新板上市，拟发行股票5.02亿股，募资额高达95亿元，发行价为每股19.86元，发行市盈率为13.84倍。截止中午收盘，晶合集成股价上涨0.05%，每股报19.87元/股，总市值近399亿元。晶合集成是国内第三大晶圆代工企业，成立于2015年5月，是安徽省首家12吋晶圆代工企业，目前已建立了150~90 nm制程节点的12吋晶圆代工平台，并实现量产，正在进行55 nm制程工艺平台的风险量产。现阶段晶合集成代工的主要产品为面板显示驱动晶片，广泛应用于液晶面板领域，包括电视、显示屏、笔记本电脑、平板电脑、手机、智能穿戴设备等产品。

在最新的财务数据中，2021年全球晶圆制程产能持续紧缺，晶合集成营收同比暴增了258.53%至54.21亿元，盈利能力更是从亏损到盈利17.29亿元，实现了大逆转；2022年营收进一步增长至100.25亿元，净利润也增长到了31.56亿元。然而，晶合集成毛利率、业务规模和市场占有率仍低于台积电、联电等行业领先企业，在业务规模和盈利能力等方面还存在明显差距。

晶合集成是一家半导体芯片设计和代工服务公司，最近备受投资者关注的话题之一便是其客户集中度较高的问题。公司前五大客户的销售收入占比已经超过60%，而其中排名第一的联咏科技近几年的贡献占比持续下滑。

晶合集成的解释是其主要经营业务是DDIC工艺平台的晶圆代工，而DDIC芯片市场也主要集中在八家企业手中，包括其五大客户。这些客户主要是境内外知名半导体行业设计公司，业务合作具有持续性，而发行人的产能也在逐步扩充，客户集中的情况不会导致未来持续经营能力存在重大不确定性。

集创北方同时也是晶合集成的股东之一，但晶合集成表示其前五大客户与公司及其实际控制人、董事、监事、高级管理人员不存在关联关系。

客户集中度高虽然有一定的风险，但同时也是行业常态。许多公司都会存在几个重要客户，晶合集成也没必要为此焦虑。关键在于如何降低风险，通过拓展客户资源和产能扩充，降低对任何一个客户的依赖程度，以应对市场变化和不确定性，确保公司的健康长久发展。