无论是司法部的送审稿还是学前教育新规，港股教育板块所受影响都很大。因为这些企业要么涉及VIE架构，要么涉及幼儿园问题。

近日，枫叶教育、睿见教育、宇华教育都先后披露了年报。年报显示，高增长高毛利仍维持，现金流同样也还未受波及影响。同时，年入28亿、净利润超6亿元的新东方烹饪学校也提交了招股书。

由于12家港股教育企业年报还未全部公布，蓝鲸教育遂选取上述三家企业，结合和多位专业投资人的交流，为您带来深度解读。对于纯正的教育上市公司而言，并购情况如何?到底是在并收入还是在真实拓展业务?

净利润增速最高达69%，纯利率最高达44%

“始终要把握一个常识，教育、医疗、住房始终是百姓最关注的三件大事。对于监管机构而言，注重的是公平和效率;对于上市企业而言，注重业绩无可厚非。但就目前政策而言，业绩已经不能排在第一甚至唯一了。要根据政策及时作出调整，降低可预见和不可预见的风险。既然慢下来了，就好好把教学做好。”一位监管机构专业人士对蓝鲸教育说道。

从营收上来看，三家企业都在12亿元上下，净利润都在4亿元上下。营收增速最快的是宇华教育，为41%;净利润增速最快的还是宇华教育，为69%。

在盈利能力方面，不管是毛利率还是净利率都在25%以上。其中毛利率最高的是宇华教育，高达56%;净利率最高的也是宇华教育，高达44%。

再看现金和现金等价物，差距比较大。都有一个共同点，即比去年下降不少。最高的是枫叶教育，达16.49亿元;下降最快的是宇华教育，下降幅度接近10亿元。