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公募基金三季度转债持仓市值稳步提升 2019Q3公募基金持有转债市值由Q2末的683.85亿元稳步提升至742.64亿元，环比提升8.60%。公募基金持有转债市值占转债存量市值的比重提升至23.6%，由于三季度市场存量规模缩减，公募基金持有转债比例相较一二季度提升明显。 就上交所公布的转债持有者结构而言，公募基金是持有转债最多的投资机构，Q3末持有转债规模527亿元占比14.4%，较Q2增持13.9%，单季增持规模64亿元位列第一。其他机构而言，保险、年金Q3末分别持有353亿、287亿转债，较Q2增持3.3%、5.9%。信托Q3单季增持规模28亿元位列第二，较Q2增持17.1%，增速第一。券商自营Q3单季减持21亿元转债，较Q2减持7.5%。总体上各机构对转债维持积极的态度。 混基内部分化，债基一致增持 二季度开始减持转债的混合型基金，三季度延续减持态势，持有转债市值由Q2的196.98亿元减少10.0%至177.25亿元。但其内部分化明显，偏债混基Q3持有转债84.83亿元，较Q2增持3.8%。而灵活配置型和偏股混基Q3分别持有转债72.60亿元和15.82亿元，较Q2分别减持了17.7%和27.4%。 债券型基金三季度整体所持转债市值再次突破历史最高，增持16.3%至560.13亿元。二季度债基的内部分化已消除，三季度各类债基均对转债实施了增持。转债基金Q3持有转债131.77亿元，较Q2增持36.9%；混合债券型一二级基金Q3分别持有转债373.26亿元和102.60亿元，分别增持21.0%和7.9%。 转债基金配置情况 三季度共有38只转债基金披露了三季报，转债基金所持转债市值由Q2的96.25亿元上升至131.77亿元（+36.9%），转债基金净值由106.71亿元上升至134.74亿元（+26.3%）。 从转债基金前五大重仓券的分布来看，金融标的依然是重仓首选，光大、苏银等银行转债重仓规模稳居前三，长证、国君等券商转债次之。高等级的EB同样是转债基金的重仓选择，G三峡EB1、18中油EB和17中油EB重仓规模居于前五。此外圆通、福能、蒙电、中天、通威的持有市值均超过1亿元。 三季度公募基金转债配置情况 公募基金三季度转债持仓市值稳步提升 2019Q3公募基金持有转债市值由Q2末的683.85亿元稳步提升至742.64亿元，环比提升8.60%。市场供给明显回落，2019Q3新发转债仅13只，Q3末转债市场存量规模已由Q2末的3140亿元小幅降低至2844亿元。公募基金持有转债市值占转债存量市值的比重提升至23.6%，虽然三季度市场存量规模缩减，但公募基金持有转债比例相较一二季度却有显著提升。一方面原因是三季度转债整体上涨带动转债仓位市值整体提升，另一方面是机构投资者对退出转债与存量转债之间的切换。 就上交所公布的转债持有者结构而言，公募基金是持有转债最多的投资机构，Q3末持有转债规模527亿元占比14.4%，较Q2增持13.9%，单季增持规模64亿元位列第一。其他机构而言，保险、年金Q3末分别持有353亿、287亿转债，较Q2增持3.3%、5.9%。信托Q3单季增持规模28亿元位列第二，较Q2增持17.1%，增速第一。券商自营Q3单季减持21亿元转债，较Q2减持7.5%。总体上各机构对转债维持积极的态度。 混基内部分化，债基一致增持 随着转债一波估值拉升的行情，三季度达到了年内次高的位置，二季度布局的左侧收益也基本兑现。对于混合型基金而言，由于二季度对权益市场谨慎，逐步降低转债仓位，三季度也延续减持态势，持有转债市值由Q2的196.98亿元减少10.0%至177.25亿元。但其内部分化明显，偏债混基Q3持有转债84.83亿元，较Q2增持3.8%，原因是三季度的转债处于右侧状态，收益水平远超纯债。而灵活配置型和偏股混基都在8月权益上涨时将仓位切换成股票，Q3分别持有转债72.60亿元和15.82亿元，较Q2分别减持了17.7%和27.4%。 作为债基博弈权益市场的唯一工具，转债三季度的强势上涨吸引了更多债基的参与，债券型基金三季度整体所持转债市值再次突破历史最高，增持16.3%至560.13亿元。二季度债基的内部分化已消除，三季度各类债基均对转债实施了增持。转债基金Q3持有转债131.77亿元，较Q2增长36.9%；混合债券型一二级基金Q3分别持有转债373.26亿元和102.60亿元，分别增涨21.0%和7.9%；中长期纯债基Q3持有转债83.08亿元，较Q2增涨8.3%。 |
