这个例子只是百度如何将其搜索范围从知识和信息扩展到服务和交易的一个缩影。在百度的移动平台上，用户每天都可以通过小程序搜索和访问购物、教育、娱乐、交通和活动服务。根据2020年3月，百度APP内智能小程序 MAU 同比增长 96%至 3.54 亿，百度智能小程序月活用户总数超5亿。

可能你会好奇微信也做小程序，这个跟百度的区别又在哪里？

任何事物的发展都需要一个过程，小程序的发展也是如此，事实上，第一个推出小程序的并不是微信，而是百度，早在2013年百度就推出了轻应用（小程序的前身）不过当时正处于移动互联快速发展阶段，用户的需求侧重于各类app的功能，而不是app的轻巧和便利，所以当时并未被市场所认可。

时间来到2017年底，经过一段时间的磨合，当市场已通过摩拜单车，跳一跳等逐渐接受小程序之后，百度再次宣布重启小程序开发。重新出发的百度小程序，相比于微信小程序最大的优势在于开源，百度智能小程序的一大特点即不仅可运行于百度平台，更可以运行于外部APP上。移动互联时代，很多超级APP都为自己树立了围墙，百度的小程序则相当于一个进入围墙的梯子，正如百度高级副总裁沈抖所言：“如果微信愿意开源，我们就用微信的开源程序，百度智能小程序就不做了，因为这样是真正解决生态的问题。”搜索作为一个前端的工具，因后端内容的日渐封闭，在移动互联网时代选择自己搭建生态。百度期望通过小程序这把梯子使得原本封闭的移动互联网重新打开。

百度重新定义搜索价值的另一个体现在百家号的建立，正如我之前提到的，百度的基因是搜索，核心业务是信息分发，搜索引擎本身建立在一个开放的生态中，因此，只有不停地扩大自己的移动生态版图，保证内容池足够丰富，才能保证搜索的基础。基于此种需求，百度从2016年开始全面打造百家号，希望通过百家号与腾讯的公众号相抗衡，打下信息流的这场硬仗。

百度定义搜索的第三个方面体现在AI对搜索的加持

举个例子，当用户搜索不掉毛的猫时，会紧接着搜孟买猫，暹罗猫等，当所有人的行为汇聚到一起时，这份猫的掉毛程度名单就出来了。背后的逻辑是通过用户搜索的轨迹，为推荐打标签，在根据相关性，为用户推荐更多内容。这些人工智能能力也让百度 App" 搜索 + 信息流 " 的双引擎可以更好地满足用户需求。

据悉百度首条首条满足率已从2019年初的50%达到近60%，反映到数据上，2020年3月，百度移动端 APP 的 DAU 同比增长 28%至 2.22 亿，环比净增 2,700万，用户增量接近去年全年增量的 80%，单用户获客成本降至 95 元(去年同期为 380 元)。

不谈AI 领域，单看搜索，就可以看出百度当前的核心搜索业务有牢固的市场地位，再加上百度大力发展移动互联，以及AI相关的人工智能、自动驾驶、云计算等相关新业务，应该说百度未来可期。

百度是否被低估？

说完了业务在来看看百度的估值，相比于拼多多，美团这种后起之秀，投资者认为百度缺的是故事。如果单纯拿出来百度的财务数据看，你会发现百度的基本面并没有退化。而对于研发的持续放量投入，将保证百度在技术方面的领先，而在未来的1-2年中逐步释放。

可比公司分析

再来看看投行给出的估值倍数，一直以来，阿里和谷歌的估值倍数都要高于百度，根据彭博的数据，百度的forward EV/revenue为2x ，阿里为5.6x，谷歌则高达5.9 x。百度forward P/E是17.3x，阿里的和谷歌的forward P/E则高达24.6x。由此可见，百度的股票整体上是被低估的。