11月27日，小米发布了2019年第三季度的财务业绩。报告期内，小米收入达到537亿人民币，同比增长5.5%。这是小米单季度的营收新高。

相比收入，盈利能力的提高是小米财报最大的亮点。

2019年第三季度，经调整后净利润为35亿元，同比增长20.3%，大超市场预期。此外，小米2019年前三季度净利润总计92亿元，已超去年全年。

受此影响，今天开盘小米的股价最高到达9.16元，最大上涨4.9%，创近一个月最大涨幅。

某种程度上说，超预期的净利润，是小米产品结构优化的结果。

手机的高端化和IoT从小家电向大件家电渗透，让小米的整体毛利率上升到15.3%，比去年同期增加2.3个百分点。其中，手机业务毛利率由6.1%提高到9%，IoT业务毛利率由10.5%上升到12.8%。

盈利能力改善的背后，在核心的手机业务上，小米延伸了过去几个季度相对稳健的经营策略，主动舍弃了出货量增长。

当下整个手机行业处于4G到5G转变的尴尬时期，国内市场需求青黄不接。在这个阶段，小米保住现金流，无疑是一种更明智的选择。因为只有保住账上的现金，才能在行业复苏时，重回增长轨道。

主动的降速，给小米带来了更灵活的资产结构。

从2018年四季度以来，小米的存货有了显著下降，存货由2018年4季度的295亿减少到今年的262亿。近四个季度，小米的库存周转天数分别为65天、65天、53天、52天。

截至目前，小米的总现金储备达到566亿，加上投资的账面价值与不动产价值再减去借款，资金总储备达到801亿。

当5G的战场即将开启，早已“轻装上阵”的小米，无疑拥有着更大的爆发潜力。而随着小米5G手机的发布以及出海，小米的手机业务也有望重回高速增长。

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小米惊喜：收入创新高，利润超预期

今年三季度，小米营业收入为537亿创历史新高，同比增长5.5%，是小米创办以来总营收最高的季度。

收入增长主要归结于两个原因，IoT业务和海外市场。