报告期内，IoT与生活消费产品业务收入达人民币156亿元，同比增长44.4%。以小米电视为例，三季度小米电视的全球出货量超过310万台，同比增长59.8%。根据奥维云网统计，小米电视出货量在2019年第三季度稳居中国大陆第一，市场占有率已达16.9%，同时稳居全球电视出货量前五名。

IoT业务的持续高增长，进一步优化了小米的收入结构。IoT业务收入占比由一季度的27.5%上升到29.1%。

此外，小米的海外收入增长也颇为亮眼。2019年第三季度，小米境外市场收入人民币261亿元，同比增长17.2%，占总收入的48.7%。

其中，小米在印度继续保持强势领先地位。根据IDC数据，小米智能手机在印度已经连续九个季度保持出货量第一。增长最为亮眼的是西欧市场，收入同比暴涨90.9%。

截至三季度，小米的海外收入占比已达48.7%。据Canalys数据，第三季度小米的智能手机出货量，在40多个国家和地区中排名前五。毫无疑问，全球化会给小米未来带来更大的想象空间。

比收入创新高，更大的利好是，小米在三季度表现出来的盈利能力，远超市场预期。

第三季度，小米经调整后净利润为人民币35亿元，同比增长20.3%，大超市场预期。此外，小米2019年前三季度净利润总计92亿元人民币，已超去年全年。

究其原因，是收入结构改善，带动小米整体毛利率的提高。今年三季度，小米的毛利率达到15.3%，比去年同期的12.9%，增加2.4个百分点。

细分来看，手机业务和IoT业务毛利率均有提高。其中，手机业务的毛利率从去年同期的6.1%提高到9%。原因是小米实行双品牌战略，在红米守住现有市场份额的同时，小米主攻中高端。在双品牌战略下，小米在中国市场的手机价格提高了4.6%。

在IoT业务上，小米向更高毛利的IoT品类渗透，也进一步提升了该业务的毛利。2019年第三季度，毛利率由去年同期的10.5%上升到12.8%。

不出意外，这会是小米的盈利能力持续提高的开始，原因有两点。

一是手机迈向高端化。随着5G时代到来，为小米进攻中高端市场提供了机会。从过去历史来看，每一次通信技术的升级，都会引起行业的重新洗牌。一旦高端化成功，小米的盈利能力有望持续提升。

二是IoT业务中大家电品类收入增长。相比于小家电，大家电的毛利率相对较高。10月12日，小米发布四款冰箱，至此小米正式全面步入空调、冰箱、洗衣机市场，完善了大家电领域的布局。

随着大家电收入规模的增长，IoT业务的毛利率有望持续增加。

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小米在“蓄力”

尽管利润创新高，但大多数投资人更关心小米手机业务的表现。因为手机业务才是小米这家公司的基本盘。