2019年第三季度，小米手机业务收入322.68亿元，较去年同期略有下滑。在我看来，这样的降速更像是小米有意为之。

这个不难理解。因为在过去一年里，国内的手机市场刚好处于4G到5G的特殊时期。简单来说，4G手机的渗透率已经饱和，5G手机尚未达到大规模普及的阶段，这直接导致去年国内手机出货量同比下滑15.68%。

在这个过程中，只有保住账上的现金，才能在行业复苏时，重回增长轨道。因此小米暂时舍弃出货量，无疑是一种更明智的选择。

小米主动降速的表现，主要体现在销售投入的下降。要知道，销售费用的多少往往最能反映公司当下对市场的态度。

除今年3季度小米因宣传5G手机在宣传广告费用上有所增加外，从2018年第四季度开始，小米的宣传广告费用均出现同比下降，今年2季度小米的宣传广告费用一度下降13.4%。

主动的降速，给小米带来了更灵活的资产结构。

从2018年四季度以来，小米的存货有了显著下降，存货由2018年4季度的295亿减少到今年的262亿。

近四个季度，小米的库存周转天数分别为65天、65天、53天、52天。库存周转天数的减少，意味着存货周转加快，占用资金减少，使小米手中有更多的现金。

目前小米的总现金储备达到566亿，加上投资的账面价值与不动产价值再减去借款，资金总储备达到801亿。

良好的资金储备，让小米有更多的资源，可以投入到研发上。2019年第三季度，小米研发费用为20亿，同比增长33%。三个季度累计下来的研发投入已经达到52亿。

如今的小米，可谓“轻装上阵”。而随着小米5G手机的发布以及出海，小米的手机业务也有望重回高速增长。其中，摩根士丹利预计，小米手机业务在今年4季度有20%的增长。而花旗预计，小米手机出货量的复苏将在明年一季度。

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5G+AIoT，再造一个“小米”

蓄力往往是为了更好的腾飞。对小米而言，5G是一个再好不过的机会了。

在5G时代，网络带宽越来越大，网速大幅提高，带来的直接影响是，其连接质量的提升和连接成本的降低。这给万物互联提供了基础，意味着越来越多的硬件可以接入互联网，比如电视、手表或者汽车。

这个市场有多大？据艾瑞咨询资料，2022年全球消费级IoT硬件（智能家居、穿戴设备）销售额将达到1.55万亿美元，折合10万亿人民币，这还只是未来四年的情况。

新技术将会带来新的交互方式，因此绝大部分的品类都值得在5G时代重新做一遍。这是小米最擅长的事情。而作为国内IoT硬件领域的绝对龙头，小米也无疑将成为最大受益者。