若以均价论，涨幅更惊人——上半年杭州市区楼面均价已达11900元/平方米，比2015年的7397元/平方米，上涨60%。虽然大幅上涨与差异化供地、优质地块大量推出有很大关系，但土地价格上涨幅度超过房价已是不争的事实。要知道，上半年杭州新建商品房均价16758元/平方米，只同比上涨了3.6%，原来那套以销售价格倒推成本来测算土地成交价格的逻辑，似乎行不通了。

两场出让再探究：资本为什么青睐杭州?

那么，地价是怎么被合力抬高的?通过回顾杭州上半年两场极具代表意义的土地出让，我们可以从中寻找到答案。

第一场典型的出让，是5月27日，信达以一家之力拿下奥体地铁上盖项目，总成交额达123亿元，创下史上总价最高地块记录；楼面价21576元/平米，也是区域宅地历史新纪录。

地块是G20、亚运会等利好的直接受益者，两大盛会令开发商看好杭州未来发展预期，不惜花重金布局。“杭州目前正从1.5线城市大踏步跨入准一线城市，不仅是浙江省省会城市、华东地区重要的战略城市，更是全中国的杭州。经济活跃、产业聚集强、高素质人口导入能力强、市场需求强劲，同时2016年的G20峰会以及2022年的亚运会将在杭州举办，城市的势能将不断释放，所以更是增强了我们在杭州拿地的决心。”浙江信达地产有限公司总监孙艳说这样解释花重金拿地的原因。还有更多开发商在“用脚投票”：上半年，有3家外来开发商相继进入杭州——和昌、江苏中南以及重庆东原，还有北京K2、葛洲坝和建发也一直试图进入杭州市场。

在充满火药味的拍卖现场，还有一幕颇具象征意义：与信达抢到最后一轮的，是闽系开发商融信。这半年来，全中国的高地价，似乎不是由闽系房企制造，就是由央企拍下。随着地价不断走高，土地成本占项目总成本的比例大幅增加，开发项目的风险也越来越大，背靠国资系统的“央企们”及因资本市场而资金充沛的闽系，更有实力拿地。

同时，上半年货币流动性充裕，今年上半年新增人民币贷款7.5万多亿。回望历次土地高热，其宏观背景有着明显的相似性：2008年，央行曾5次降息、4次降准，加上四万亿刺激政策，2009年土地高热；2012年2次降准、2次降息，2013年土地高热2015年5次降准、5次降息，2016年同样处于相对充裕的流动性环境，开发商“资金弹药”充足，对价格的承受能力也前所未有。

第二场特别值得关注的出让，是5月20日热电厂地块“闪电战”：仅报价8轮、15分钟，融信以总价23.61亿元，折合楼面价31404元/平米，不仅打破了申花板块的楼面价纪录，更是刷出了拱墅区的地价新高。

参与竞拍的融信、滨江、金茂和中粮，他们都在该地块500米范围内有项目。就出现了牛市特有的现象——板块“守门员阻截现象”，即在板块内地价快速上涨的情况下，原先有项目的开发商本着板块内“通吃”的想法，积极抢地并阻截对手进入。由于“守门员”拥有大量的浮盈，再拿下的地不管价格如何高企，都可以通过原先的利润进行对冲降低成本，于是，不计较现有项目的售价，为了阻截、为了份额，地价就在这样的残酷竞争中迅速抬升。这个现象，在杭州的几大热门板块中，尤其突出。

当“守门员”融信拿下热电厂地块后，其在学院(北)路已形成“三点一线”——杭州公馆、热电厂项目、蓝孔雀，蓄势待发。之后，融信相关负责人表示，这种面粉价高过面包价的情况是不正常的，杭州作为准一线城市，但房价与北京上海这些一线城市的房价还有很大差距，“这说明，现在的面包价是被低估的”。