拉长周期看，神州租车的收入增长，始终维持在一个极高的水平。

2011年-2019年，神州租车的收入从8.19亿元增长到76.91亿元，增长超过8倍。这样的增速，放在任何行业都是很不错的表现。

但稳健的业绩增长，并不是资本市场看好神州的唯一逻辑。站在当下时点，除了增长外，稳定的盈利能力、现金流良好才是神州租车真正的价值所在。

巴菲特有句名言说:只有当大潮退去的时候,你才能知道谁在“裸泳”。

当下的租车行业虽说谈不上大潮退去，但各家的日子也都不好过。过去两年，汽车租赁行业开启了跑马圈地的竞争形式，扩张业务意味着在车辆购置、场地租用、人工运维等都砸了不少钱，固定的资产运维是笔不小的开支。

开支少不了，需求却降了不少。2020年初受疫情影响，租车出游的需求必然大幅减少，而租车行业很大部分的需求都来自出游。

这对讲究重资产模式的租车行业，打击很大。因为这代表着行业内绝大部分公司的现金流都会面临压力。但凡重资产生意，最怕的就是资金链断裂。所以，越在这个时候，越是考验公司“内力”的时候。

相比之下，神州租车拥有的盈利能力，以及充裕现金流，在当下显得尤为珍贵。从神州租车的资产负债结构，我们也能看出这一点。

2018年神州租车账上的现金资产为34.36亿元，到2019年这一数字提升至58.84亿元，足足提升了24.48亿元。与此同时，公司的短期借款由2018年的49.5亿元，下滑至2019年的37.96亿元，下滑了11.54亿元。

这意味着，神州租车短期偿债能力非常健康，并不存在现金流的压力。

另外，神州租车在电话会议进一步透露，公司已经完成美元债的清偿，即将到期的熊猫债的资金也准备到位，并在3月13日发布债务票面利率不调整的公告，维持熊猫债券5.50%利率。