那么，疫情是如何影响美团各个业务板块的？

在外卖业务上，骑手成本是最大的成本支出。

以单笔外卖佣金为例，外卖佣金由平台使用费、技术服务费和配送服务费组成。平台使用费和技术服务费整体不到20%，而配送服务费占比高达82.7%。配送服务费又可以理解为骑手所得，也就是说外卖佣金中超八成归属于骑手。

这里面至少有两层含义：其一，受限于高骑手成本，外卖行业并不是外界所想像的“暴利”行业；其二，外卖业务的盈利需要靠规模扩大和效率提升，来提高骑手人效，进而实现成本的摊薄。

但受疫情影响，外卖需求锐减。在2019Q4财报电话会议中美团曾提到：受疫情影响，2月外卖订单量较平时减少了一半，这将造成单次外卖业务中的骑手成本上升。

同时，美团在疫情期间推出优惠的佣金政策，也降低了外卖业务的take rate，进一步削弱其盈利能力。

但作为外卖业务的开拓者以及坚守者，无论基于社会公益，还是基于商业层面的长期主义，美团都必须如此选择；对应的代价是，外卖业务极有可能在一季度重回亏损。

在到店、酒旅板块上，美团面临的挑战都要大于外卖。该板块的各项业务在疫情期间大部分处于关停状态，并且疫情之后所需的修复时间也要长于外卖。因此美团在该板块的收入可能出现大幅下降。

而该板块一向是美团的“现金牛”，显然，这将对美团的整体业务形成拖累。

此外，包括共享单车、网约车、闪购、美团买菜、金融等在内的多项新业务，受疫情影响相对较小，但其中部分业务仍然收入承压。

综合以上各项业务来看，美团在Q1大概率将重回亏损。

/ 02 /疫情下的新机遇，美团或长期受益

虽然疫情在短期内对美团形成了冲击，但长期来看，美团或许会从中受益。