操作策略：偏弱谨慎对待，可逐步获利离场

风险因素：

上涨风险：国内外装置故障再次增多、原油持续大涨、人民币持续大幅贬值

下跌风险：甲醇装置集中重启、下游抵触明显增多、整体宏观转向

PTA：油价影响仍占主导，PTA弱势未改

逻辑：昨日PTA走势再度受原油大幅下挫的影响，而再度收跌。预计原油偏弱的走势并未结束，对PTA的偏空影响仍持续。在PX也小幅跟跌的情况下，PTA现货加工利润空间维持在500元/吨附近，仍有小幅压缩空间。此外，信息面暂无太多变化，11月PTA仍有较大规模的检修，加上社会库存维持低位，短期供应端的压力并不大。但下游聚酯需求多空交织，一方面，近期聚酯行业再显减产行动，另一方面，聚酯投产也在进行中。总的来说，现阶段的供需宽松的程度扩大的程度暂有限，而PTA弱势是否结束，关键仍在原油价格的表现。

操作策略建议：观望

风险因素：

利空因素：PTA供应增加，下游需求改善有限，供需偏宽松；原油价格继续下挫，形成连带偏弱拖累，PTA走势将继续承压。

利多因素：下游需求明显好转，下游开工回升，库存下降，PTA供需偏紧。原油价格重回涨势，形成成本端偏多提振。

PVC：资金偏空拖累减弱，PVC走势小幅回升

逻辑：昨日PVC期价小幅回升，跌势暂显止步。期货持仓已由净空转为净多持仓，其中01合约的净空持仓下降，05合约净多持仓上升，短期来自资金的偏空压力出现缓解。现货价格涨跌互现，但波动空间不大，加上PVC库存维持低位，厂家出货压力并不大，下游需求偏弱也符合季节性表现。总体而言，现阶段供需面利多有限，但也未添新的偏空因素。虽然，原油价格跌对能化品的拖累未彻底扭转。但PVC期货盘面资金多空的转变换，一定程度上显示了偏空情绪释放后PVC跌势放缓后或有回调需求。

操作策略建议：观望

风险因素：

利空因素：PVC检修减少，供应大幅增长，下游需求表现偏淡，PVC库存大幅回升；外围因素方面，原油带动整个化工板块走弱。

利多因素：环保政策对原料市场、PVC供应的利好再度发力，下游需求大幅改善；原油带动整个化工板块走强。

橡胶：沪胶万一附近坚挺，或能度过此役反弹

操作策略：多头继续等待低点入场机会（中长线。

风险因素：下行风险：中美贸易战继续升级，美联储加息。上行风险：泰国政府出台严厉的橡胶去产能政策；中国中央政策出现放松，释放流动性；天气异常影响产量。

有色金属

铜：消费预期放缓 沪铜震荡整理

逻辑：中国房地产及消费数据不及预期，令市场倍感寒意，铜市弱势震荡。下游家电、地产、汽车销售数据疲弱，基建虽有国家政策支持，但投资增速回升有限。线缆企业成品库存压力陡增，开始放缓生产节奏，原料采购有所下滑。但增速仍在表明下游消费没有明显失速，结合后期中美关于贸易摩擦谈判的重启，需求支撑仍存。

操作建议：区间操作为宜；

风险因素：美元升值、库存下降

铝：秋冬限产开启 铝价下压缓解

逻辑：受宏观疲弱数据影响，铝价日内对减产方面的利好信息反应平平。11月15日，河南省开始实行秋冬限产政策，有个别氧化铝厂开始减产，由于氧化铝停复产时间短，该厂减产对年度产量造成的损失有待商榷。但是，进入到供暖限产期内，天气情况会影响限产规模的扩大，短期做空力量有所减弱，铝价下行压力缓解。

操作建议：区间操作；

风险因素：俄铝制裁事件；电解铝减产检修力度。

锌：北方环保压力增加 短期锌价或维持震荡态势

逻辑：目前来看，锌锭低库存态势维持，加上美元指数高位回调，对内外锌价仍有一定支撑。但交割临近，带动现货月价格回调。另秋冬季北方环保压力再度提升，国内镀锌开工面临下滑可能，或导致本已表现不佳的锌消费进一步走弱。加上中长期锌供应趋松预期不改，以及目前整体宏观形势尚不容乐观，对锌价形成了压制。预计短期锌价或呈现震荡态势。

操作建议：暂时观望

风险因素：美元指数大幅波动，国内冶炼大规模检修

铅：生态环境部京津冀和汾渭平原近期将出现区域性大气重污染 铅价震荡偏强

逻辑：生态环境部京津冀和汾渭平原近期将出现区域性大气重污染，11月13日至15日，京津冀及周边地区和汾渭平原将出现一次区域性大气重污染过程。环保压力精铅炼厂惜售情绪较强，长单供应为主，持货商货源国产散单报价较上周增加，加之本周北方采暖正式启动，大气治理目标严峻，不排斥进一步限产的可能性。特别是副产价格下滑，使得整体冶炼利润微薄生产积极性降低，完全以保证长单供给为主，精铅即产即运无库存，铅价震荡偏强。