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在用户群体方面，信也科技的用户正在向更高质量的用户群体转移，反映在M3+逾期率的下降。过去4个季度，其M3+逾期率从4.2%下降到3.7%。 3.未来增长逻辑清晰：从新兴消费金融市场崛起，到赋能中小银行向零售化转型 未来信也科技的机会主要有两个，新兴消费金融市场崛起和赋能中小银行向零售化转型。 2015年到2017年，人民银行征信中心有贷款记录的自然人每年新覆盖近5000万。未来以每年消费金融新覆盖4000万人估算，3-4年内1.5亿潜在客群将被完全覆盖。按每人每年1万信用消费额度计算，潜在的增量市场高达1.5万亿。 另一方面，受利差收窄和不良率攀升等因素的影响，银行传统的对公业务举步维艰，因此银行业向零售化转型势在必行。 在转型过程中，中小银行在获客场景优化、风控系统搭建等方面存在巨大的技术需求，有To C金融经验的头部金融科技公司，有望从金融中介服务商转型为技术服务商。粗略估算，中国有超过4000家城市和农村商业银行，潜在市场空间巨大。 4.从金融中介服务到技术服务，信也科技的估值逻辑有望重塑 中小银行的零售化才刚刚开始，针对零售业务的技术服务，也是一个新兴市场。正因为如此，金融科技公司应该在哪些环节提供技术服务，服务到什么程度，以及如何收费，都还处于摸索阶段。 而当下的助贷模式，只是赋能中小银行的一种初级形式，必然会被更成熟的合作模式替代。 在从金融中介服务到技术服务转型过程中，随着政策风险逐渐消失，资本市场也大概率会重塑信也科技等金融科技公司当下的估值逻辑。 一．三季度机构资金占比提升至75%，信也科技完成金融科技转型 1.1拍拍贷品牌正式升级为信也科技，定位为金融科技开放平台 11月19日，拍拍贷正式宣布升級为信也科技，英文名字为FinVolution Group。公司定位为金融科技开发者平台，业务主营分为三个部分：分为金融科技业务、国际业务、科技生态孵化业务。 |
